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Aug 09, 2023

Riepilogo di Jackson Hole: i rialzi dei tassi della Fed probabilmente saranno sospesi per "diversi incontri"

Di Greg Robb I banchieri centrali al ritiro estivo del Wyoming commerciano a porte chiuse, cercando di non sorprendere i mercati nei loro commenti pubblici Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha fissato un livello massimo

Di Greg Robb

I banchieri centrali durante il ritiro estivo del Wyoming scambiano opinioni a porte chiuse, cercando di non sorprendere i mercati con i loro commenti pubblici

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha fissato un livello elevato per ulteriori rialzi dei tassi di interesse, hanno detto domenica gli economisti nel loro commento a tutti i discorsi tenutisi al ritiro estivo della banca centrale americana a Jackson Hole, Wyo.

Michael Feroli, capo economista statunitense di JPMorgan Chase, ha affermato che il presidente della Fed non ha certamente dato un segnale chiaro sull'imminente ulteriore inasprimento. Ha osservato che Powell ha sottolineato che la Fed "procederà con cautela" e bilancerà i rischi di una stretta eccessiva o troppo ridotta.

"Siamo fiduciosi che il FOMC rimarrà in attesa per i prossimi incontri", ha detto Feroli.

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L’avvertenza a questa previsione è se l’inflazione sorprende al rialzo o il mercato del lavoro non continua a indebolirsi.

Ian Shepherdson, capo economista del Pantheon, ha detto che il discorso di Powell è sembrato aggressivo ad alcuni, soprattutto perché il presidente della Fed ha minacciato di aumentare nuovamente i tassi.

Ma Shepherdson ha detto che secondo lui la Fed "probabilmente ha finito".

"Al di là delle avvertenze, il discorso del signor Powell è stato fondamentalmente ottimista, anche se cauto", ha detto Shepherdson.

Anche la presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha sottolineato la pazienza in un’intervista con MarketWatch a margine del vertice di Jackson Hole.

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Altri funzionari regionali della Fed intervenuti "hanno lasciato intendere che potrebbero essere necessarie ulteriori azioni, ma hanno anche osservato che l'inflazione si sta muovendo nella giusta direzione e che l'impennata dei rendimenti aiuterebbe a raffreddare l'economia", ha affermato Krishna Guha, vicepresidente di Evercore ISI. in una nota ai clienti.

Gli operatori dei mercati dei derivati ​​si aspettano un rialzo dei tassi a novembre, ma la probabilità è poco superiore al 50%.

Il lunedì successivo a Jackson Hole è stato storicamente attivo sui mercati, in tutte le classi di attività.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni BX:TMUBMUSD10Y ha chiuso la scorsa settimana appena sopra il 4,2%.

Leggi: Istantanea del mercato sulla posizione di Powell

Il primo test per l'attenta e paziente Fed avverrà venerdì prossimo, quando il governo pubblicherà il rapporto sull'occupazione di agosto.

Gli economisti intervistati dal Wall Street Journal prevedono che l'economia americana creerà 165.000 posti di lavoro nel mese. Si tratterebbe della crescita occupazionale più debole da dicembre 2020.

Nel suo discorso di venerdì, Powell ha sottolineato che l'evidenza che il mercato del lavoro non si sta indebolendo potrebbe "richiedere una risposta di politica monetaria".

Gli economisti della Deutsche Bank ritengono che una sorpresa al rialzo nei dati sull’occupazione potrebbe fornire sufficiente disagio alla Fed e aumentare le aspettative per un ulteriore inasprimento.

Altri importanti banchieri centrali globali hanno parlato a Jackson Hole, tra cui la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde, il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda e il vice governatore della Banca d'Inghilterra Ben Broadbent.

Guha di Evercore ha affermato di aver rilevato uno sforzo attento da parte dei funzionari per non sorprendere i mercati.

L'eccezione a questa regola potrebbe essere stata il presidente della Bundesbank Joachim Nagel, che in un'intervista televisiva ha affermato che era troppo presto perché la BCE pensasse a una pausa nel rialzo dei tassi.

-Greg Robb

Questo contenuto è stato creato da MarketWatch, gestito da Dow Jones & Co. MarketWatch è pubblicato indipendentemente da Dow Jones Newswires e The Wall Street Journal.

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